Über das Ende des Petrodollar-Systems

Saudi-Arabien hat entschieden, das 50 Jahre alte Petrodollar-System nicht zu erneuern. Das ist sowohl ein Symptom der allmählichen Erosion der von den USA angeführten und zentrierten globalen Finanzordnung als auch ein Hinweis auf die bevorstehende Einführung alternativer Systeme für Finanztransaktionen in anderen Währungen als dem US-Dollar. Dies ist zugleich ein Zusammenbruch der bestehenden Weltordnung und die Errichtung einer neuen, alternativen, multipolaren Weltordnung.

von Salman Rafi Sheikh¹

Während die politischen Entscheidungsträger im Westen offenbar zu lange damit verbracht haben, solche Möglichkeiten zu dementieren, scheint Riad bereits begonnen zu haben, sich an die neuen Realitäten anzupassen. Das verschafft anderen Ländern Raum, diesem Beispiel zu folgen. Ironischerweise ist Washington für das Chaos selbst verantwortlich.

Wer ist jetzt der wahre «Paria»?

Es war Mitte der 1970er Jahre, als die USA – angesichts hoher Inflation, einer Ölkrise und nach der Niederlage in Vietnam – das sogenannte Petrodollar-System einführten, das den US-Dollar [anstelle von Gold] zur zentralen Währung für Finanztransaktionen im Zusammenhang mit dem Ölverkauf machte. Dieser Pakt festigte die Partnerschaft zwischen den USA und Saudi-Arabien. Zeitsprung in die Jahre 2019/2020. Joe Biden, ein Präsidentschaftskandidat in den USA, schwört, Saudi-Arabien wegen der schlechten Menschenrechtsbilanz des Königreichs zu einem «Pariastaat» zu machen. 2022 erkennt Präsident Biden die Torheit seiner Wahlversprechen und fliegt, der Realität gehorchend, nach Riad, um Wiedergutmachung zu leisten. Aber das scheint bereits zu spät, um noch etwas zu ändern. Dann kam Israels Krieg gegen Gaza, der die Annäherung der USA an Saudi-Arabien weiter zum Scheitern brachte und stattdessen die Abkehr der Saudis von den USA hin zu China und Russland beschleunigte. Dies gipfelte nun in der Entscheidung Saudi-Arabiens, den Petrodollar-Pakt nicht zu verlängern und damit die Trennung zwischen dem US-Dollar und den Ölverkäufen endgültig zu vollziehen. Der US-Dollar ist nicht mehr die zentrale Währung, die den Verkauf und Kauf eines Rohstoffs steuert, der nach wie vor der Schlüssel zur Wirtschaft fast aller Länder der Welt ist.

Das zweite Kommen

Damit steht der USD nun kurz davor, ein «finanzieller Paria» zu werden, wobei die Saudis bereits potenzielle Alternativen gefunden haben. Sie sind bereits den BRICS-Staaten beigetreten und bereits Teil des Projekts mBridge – einem grenzüberschreitenden Experiment mit digitalen Zentralbankwährungen (CBDC) für den internationalen Handel, an dem bereits China, Hongkong, die Vereinigten Arabischen Emirate und auch die Schweiz beteiligt sind. Saudi-Arabien ist nun ein vollwertiger Teilnehmer an diesem Projekt, was bedeutet, dass dieses Projekt nun den grössten Ölproduzenten der Welt umfasst. Die Auswirkungen sind nicht schwer vorherzusehen: Es ist ein grosser Aufschwung für nicht auf USD basierende Finanzplattformen, die bald dem US-Dollar Konkurrenz machen werden, sich negativ auf die US-Wirtschaft auswirken und die US-Finanzmärkte schwer treffen werden.

Das von der in der Schweiz ansässigen Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) initiierte Projekt mBridge wird mittlerweile von China dominiert. China führt bereits das grösste CBDC-Pilotprojekt durch, das mittlerweile fast 260 Millionen Menschen erreicht und mehrere Arten von Finanzszenarien abdeckt. Das CBDC scheint nun also in vollem Gange zu sein. Und wir wissen unterdessen, dass auch eine BRICS-Währung in Sicht ist.

Während Analysten in den USA weiterhin betonen, dass der US-Dollar die wichtigste Währung der BRICS-Länder bleibt, scheinen ihre Analysen ständig unter einer Unterschätzung des konzertierten Vorstosses für alternative Systeme zu leiden. Die meisten Medienberichte in den USA betonen zwar, dass die BRICS-Währung und/oder die Entdollarisierung eine enorme – und fast unmögliche – Herausforderung darstelle, um die Dominanz des US-Dollars rückgängig machen zu können.

Ein kürzlich veröffentlichter Bericht der Carnegie University hat auf entsprechende Schwierigkeiten hingewiesen:
«Tatsächlich ist der Dollar in vielen Schwellenländern stabiler und wird als Zahlungsmittel im grenzüberschreitenden Handel allgemein häufiger akzeptiert als die Landeswährung. Exporte aus und Importe in Schwellenländer, insbesondere Rohstoffe, werden häufig in Dollar abgerechnet.»

Das mag so sein. Aber es gibt nichts, was diese Tatsache dauerhaft und/oder unveränderlich machen würde. Die zentrale Stellung des US-Dollars war an die zentrale Stellung der USA im globalen politischen System geknüpft. Dies ändert sich nun aufgrund der zahlreichen geopolitischen Rückschläge, die Washington in der jüngsten Vergangenheit erlitten hat. Die Niederlage in Afghanistan, das Debakel im Irak und in Libyen, das Versagen in Syrien und das Versagen bei der Verhinderung eines Völkermords in Palästina durch seinen engsten Verbündeten weltweit weisen auf die zunehmende Unfähigkeit der USA hin, die Welt im Alleingang zu beherrschen. Was den vereinten Westen betrifft, so ist es ihm trotz mehr als zweijähriger Versuche nicht gelungen, Russland in der Ukraine militärisch zu besiegen. Im Gegenteil: Russland steht im Mittelpunkt der Politik alternativer Währungssysteme, um die Dominanz des US-Dollars auszugleichen.

Zu diesen Rückschlägen kommt noch hinzu, dass China heute auf fast allen Kontinenten der grösste Wirtschaftsakteur ist. Wenn Länder mehr Handel mit China treiben als mit den USA und Europa, gibt es für sie kaum einen Grund, ihre Wirtschaft an den US-Dollar zu koppeln. Stattdessen verstehen sie, dass die Verwendung lokaler Währungen und/oder jeder anderen Währung als dem US-Dollar nicht nur wirtschaftliche, sondern auch politische Vorteile bringt. Erstens ist der Zugang zu diesen Währungen kein Problem. Zweitens ermöglicht es Handel ohne Angst vor US-Sanktionen.

Das Ende des Petrodollars: Kein Einzelfall

Das Ende des Petrodollars ist also kein isolierter Vorfall, der mit dem schlechten Zustand der bilateralen Beziehungen zwischen den USA und Saudi-Arabien zusammenhängt. Schlechte bilaterale Beziehungen haben die Entdollarisierung der Ölindustrie möglicherweise beschleunigt, aber der breitere internationale Kontext, in dem die US-Dominanz mehrfach erfolgreich in Frage gestellt wurde, ist für diese tektonische Verschiebung weitaus mehr verantwortlich als alle anderen Faktoren. Diese Verschiebung hat trotz verschiedener US-Bemühungen stattgefunden, ihr durch die Initiierung verschiedener Krisen zuvorzukommen, darunter dem Vorstoss, die Nato um die Ukraine zu erweitern. Dieser Krieg sollte Russland schwächen, um den Versuch, eine neue Weltordnung zu entwickeln, zu behindern. Verschiedene Sanktionen gegen China und/oder der sogenannte «Handelskrieg» sollten Peking aus denselben Gründen schwächen. Aber nichts davon hat für Washington funktioniert und wird wahrscheinlich auch nicht funktionieren, ganz offensichtlich nicht. Aus diesem Grund wird auch Europa vom USD abdriften. Es ist nur eine Frage des Wann und nicht des Ob.
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¹ Salman Rafi Sheikh, Forschungsanalyst für internationale Beziehungen und die aussen- und innenpolitischen Angelegenheiten Pakistans. Der Text ist am 10. Juli 2024 erstmals im Online-Magazin New Eastern Outlook erschienen. Übersetzt mit Hilfe des Chromium-Webbrowsers.